（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、知名减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，知名随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

对于第二支柱，公司公告截至2023年三季度末，全国企业年金基金积累规模达到3.12万亿元，参加企业数量13.87万个，参加职工人数3103万人。一方面是支持领域的扩围，董事调查目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。

人民银行在2023年1月将两者分别延续至2024年末、长被2023年末，长被并陆续将部分外资银行、地方法人银行纳入碳减排支持工具金融机构范围，强化了工具的覆盖范围和支持效力。（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，立案我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。对于债权融资，知名1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。

值得注意的是，公司公告2019年我国移动端支付笔数首次超过网上支付，公司公告至2022年，移动端支付笔数是网络端的约1.6倍，但从支付金额来看，前者仅是后者的19.8%，网络支付的单笔金额仍显著高于移动端。以上两项工具分别于2023年3月末、董事调查2022年末到期，董事调查今年3月6日，潘功胜行长在两会记者会上提出将设立科技创新和技术改造再贷款，提升对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能。

我们认为，长被做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。

首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，立案采取固收+策略以绝对收益为导向，立案设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。（二）直接融资政策也持续加力2018年，知名央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。

2022年第一季度，公司公告进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。如上文所述，董事调查科技、董事调查普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。

债权融资方面，长被推出科创票据、科创公司债等债券产品。在企业生命周期的不同阶段，立案其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，立案在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

(责任编辑：梁佑诚)